叉车出海专题：锂电趋势加大全球话语权，市场空间与盈利能力打开上限

1.1 量的角度：国内市场日趋成熟，海外市场容量更大，份额有望提升
海外市场容量接近国内两倍，国产龙头市占率提升空间大，未来全球规模有望稳步提升。
1.2 价的角度：海外市场存在较高溢价，盈利空间更丰厚
海外市场叉车单机价值量高，国产叉车海外售价及毛利率均高于国内，提升海外收入占比可增强整体盈利能力。
第二章 海外特点：各区域产品需求有别，重视后市场服务
2.1 产品端：各区域电动化进展存在差异，国产品牌需定制化开发
2.1.1 全球：欧美市场规模突出且电动化率较高，国产龙头进步空间较大
欧美市场电动叉车渗透率高，中国叉车在欧美市场认可度提升，但市占率仍有较大提升空间。
2.1.2 欧洲：看重叉车环保性、舒适性，中国 1、2 类车认可度不断提高
欧洲市场重视叉车环保性和舒适性，中国1、2类车出口量快速增长，市场认可度提升。
2.1.3 美洲：看重叉车耐用性，中国 1、2、4+5 类车出口提升潜力大
美洲市场偏好耐用性强的叉车，中国1、2、4+5类车出口潜力大，尤其是耐用性强的内燃叉车。
2.1.4 亚洲：看重性价比，中国 1、2 类车出口维持较快增速
亚洲市场看重性价比，中国1、2类车出口维持较快增长，电动叉车渗透率显著提升。
2.2 渠道端：客户重视产品经济寿命，外资提供全生命周期服务构建价值链闭环
海外客户重视产品经济寿命，偏好租赁模式，外资品牌通过全生命周期服务构建价值链闭环，增强竞争力。
第三章 中国优势：锂电化大势所趋，产业链优势助力弯道超车
3.1 锂电叉车大势所趋，内外资均布局
锂电叉车具备性能优势，维护要求低，综合成本低，是叉车电动化趋势下的主流选择。
3.2 中国锂电化发展更快，助力国产品牌全球竞争力
中国是全球锂电池主要生产国，国产叉车企业通过与锂电产业优势厂商合作，加速锂电叉车发展，提升全球竞争力。
第四章 投资建议：建议关注积极践行全球战略、具备规模化、锂电优势的国产龙头
4.1 安徽合力：“1+N+X”全球化布局持续拓展，海外销量及收入稳健增长
安徽合力通过“1+N+X”全球化布局，加大海外覆盖广度和深度，海外销量及收入稳健增长。
4.2 杭叉集团：从欧美到全球，“产品+服务+整体解决方案”走向世界
杭叉集团从欧美市场出发，以品牌效应和本地化部署开拓全球市场，提供“产品+服务+整体解决方案”，海外收入保持较快增长。