储能出海行业报告：能源转型催生大储需求，看好国内厂商出海机会

欧洲大储：能源转型催生大储需求，看好国内厂商出海机会

1. 报告核心观点和亮点

欧洲能源转型推动大储需求高增，盈利模式多样化，看好国内储能集成商出海机会。

2. 与市场观点的不同之处

市场缺乏对欧洲大储空间的定量测算，且对产业链及竞争格局认识不足，本报告进行了详细测算和分析。

3. 灵活性资源需求+经济性+政策支持推动欧洲大储需求高增长

3.1 可再生能源占比提升背景下，灵活性资源需求高增驱动大储需求

可再生能源占比提升导致并网容量紧缺，灵活性资源需求大增，电化学储能因低成本、安装灵活成为优选。

3.2 欧洲大储盈利模式多样化，多数项目已具备经济性

欧洲大储盈利模式包括辅助服务、电价套利、容量市场等，多数项目已实现盈利，随着光储平价、补贴延续及降息，经济性有望提升。

4. 24 年是欧洲大储高增长元年，未来长期空间大

4.1 英国为欧洲大储先驱者，德国、意大利成为近两年主要增量市场

英国大储市场成熟，德国、意大利成为新增量市场，欧洲大储在建规模庞大。

4.2 远期空间：我们预计 2024-2030 年的大储需求空间有望超 270 GWh

结合欧盟REPowerEU计划，预计2024-2030年欧洲大储需求空间达270.9GWh，乐观预测可达481.6GWh。

5. 看好国内储能产业链龙头在欧洲大储市场的发展机会

5.1 中国企业在欧洲大储产业链的机会集中于系统集成和配套设备环节

中国企业在系统集成和PCS环节具备竞争优势，欧洲优厚关税条件助力中国企业出海。

5.2 集成环节：品牌为王，看好系统集成龙头

欧洲市场对集成商品牌信誉、售后能力要求高，国内和海外专业的储能集成商具备相对竞争优势。

5.3 PCS 环节：渠道及项目经验为核心竞争力，中长期看重构网型技术应用

短期内渠道与项目经验为核心竞争力，中长期看构网型储能PCS有望在欧洲率先实现渗透。

6. 欧洲大储起量，或为国内储能厂商带来业绩增量

欧洲大储市场有望为国内储能龙头提供业绩增量，推荐阳光电源、阿特斯等公司。

7. 风险提示

包括地缘政治风险、政策落地不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格大幅上涨等。